8월 한국주식 전망 리포트 요약
1. 8월 KOSPI 밴드 2,520 ~ 2,780p 제시
미국의 경기 강세와 2차전지 수급 조정 기대. 경기 안정화 단계에서 중국, 신흥 아시아 지역의 주식시장과 통화가 견조한 흐름을 보일 것으로 전망됩니다. 이전처럼 주로 반도체 및 자동차 분야를 주도한 KOSPI의 업그레이드가 예상됩니다. 2차전지 부문의 과잉 수급 현상은 해소된 상태입니다. 미래에는 외국인 투자자들이 주로 반도체, 자동차, 인터넷 및 운송 분야에 순매수를 하며 KOSPI의 등락을 주도할 것으로 예측됩니다(2023년 2분기 패턴을 따른 전망). 중요한 것은 외국인 투자자들의 수급 주도력 회복입니다. 한국의 기초 경제 동력에 따르면 중국 경기 불안 심리가 완화될 것으로 예상되어 원화가 강세로 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 기본 경제 동력과 환율 변동에 따른 이익 기회가 다시 빛날 것으로 예상되며 외국인의 순매수가 증가할 것으로 예상되어 KOSPI가 성장할 것입니다. 3분기에 KOSPI가 2,800선을 회복하고 돌파할 것으로 예상되며 (하반기 목표치는 2,780p로 설정됩니다).
2. 2,600선 이하에서 변동성 활용한 반도체, 자동차, 인터넷 비중확대 권고
KOSPI 2,600선 하단에서 변동성을 활용한 주요 종목 매수 전략을 추천드립니다. 글로벌 경기 부양 정책의 집중과 함께, 2024년과 2025년에는 성과 향상이 예상되는 반도체, 자동차, 2차전지 및 신재생 에너지 분야, 그리고 조선, 방산 및 인터넷 업종에 주목해보세요. 2024년의 상승 트렌드를 강화시키기 위해 Buy & Hold 전략이 효과적일 것으로 생각됩니다. 그러나 7월에 급등한 2차전지와 조선 업종은 조정 시 기회가 될 수 있으니 분할 매수를 권장합니다. 또한, 반도체, 자동차 및 인터넷 업종은 8월에도 강세를 보일 것으로 예상되며, 이로 인해 KOSPI의 상승세를 주도할 것으로 기대됩니다. 이에 더하여, 추가 수익을 확보하기 위해 소외주 및 고품질 업종/종목에 대한 트레이딩을 고려해보십시오(경기 순환에 대응). 순환시장에서는 운송, 화장품/의류 및 소매(유통) 분야와 같이 실적이 높고 펀더멘털 안정성이 높은 종목들을 추천드립니다.
3. 글로벌 경기 회복 조짐
OECD 경기선행지수(G20 기준)가 연속 7개월 개선되며 글로벌 경기회복에 대한 기대감이 계속됩니다.
글로벌 제조업 경기는 기대에 못 미치는 중국 경제지표 악화로 인해 전저점 수준으로 하락하였습니다.
글로벌 제조업 경기의 둔화는 경기회복을 제한하는 요인이지만, 재고 조정의 빠른 진행은 긍정적으로 작용합니다.
기술적 부담이 주식시장을 계속 압박하고 있습니다. 단기적으로는 제조업 경기의 둔화와 기업실적의 하향 조정 가능성도 염두에 두어야 합니다.
4. 주식과 채권 자산배분 전략
주식시장은 다소 앞서 나가고 있으며, 기술적 부담이 확대되고 있습니다. 그러나 중장기 관점에서는 가격 조정은 비중 확대 기회가 될 수 있습니다. 제조업 재고의 가파른 축소는 향후 생산 확대 가능성을 높이는 요인이며, 중국 경기 부양책 기대, 글로벌 교역 개선, 달러 약세 가능성은 한국 증시에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 채권시장은 시장금리의 추세적 하락이 예상됩니다. 연준의 기준금리 인상 마무리 국면 진입과 물가 상승률 둔화 기대 등 시장금리 하락압력 요인이 작용하고 있으며, 연말로 갈수록 높아질 것으로 예상되는 기준금리 인하 기대감도 시장금리 상승을 제한할 것으로 예상됩니다.
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